Børs og finans

DNB Markets øyner katalysator for kronen

Rally i neste uke?

Artikkel av: Odd Steinar Parr
6. desember 2017 - 13.40

DNB Markets er onsdag ute med oppdaterte makroprognoser.

Der ser meglerhuset begrenset støtte for kronen fra fundamentale faktorer.

- Makromomentumet holder seg svakt, og vi venter moderat vekst fremover. Vi ser en tendens til at koblingen mellom kronen og oljeprisen kommer tilbake, men ser begrenset støtte fremover, skriver valutastrateg Magne Østnor.

Ser mulig katalysator

Han viser til fortsatt bekymring for boligmarkedet, men at denne vil tynge kronen i mindre grad til neste år.

- Spekulative konti ser ut til å være short i kronen frem mot nyttår, mens kommersielle aktører bør ha begrenset ammunisjon til å dra nytte av den svake kronen. Verdsettelsen forblir kronepositiv, med oppjustert rentebane fra Norges Bank neste uke som en sannsynlig katalysator, fortsetter Østnor.

DNB Markets løfter prognosen for EURNOK, og ser nå EURNOK i 9,60 om tre måneder og i 9,30 om 12 måneder.

- Ny, svakere normal

Østnor mener kronen har etablert en «svakere, ny normal», etter at kronen i reelle termer har svekket seg siden 2014. 

- «Terms of trade» har forverret seg. Dette bør gi incentiver til investeringer i ikke-skjermet sektor, løft i produktiviteten og således en realappresiering (styrkelse) avhengig av relativ produktivitet. Dog venter vi at fastlandsinvesteringene vil overgå investeringene i ikke-skjermet sektor de kommende årene, ettersom dempet oljeaktivitet tynger tilknyttede industrier, skriver strategen.

EURNOK står onsdag ettermiddag i 9,7717, noe som tilsvarer en liten kronesvekkelse i dagens handel.