Personlig økonomi

Etterlengtet oppsving for Kon-Tiki - satser på Trøim

Men i John Fredriksen-rederiet fortsetter nedsalget.

Tor Olav Trøim og Celina Midelfart. Foto: Terje Pedersen / NTB scanpix.

Tor Olav Trøim og Celina Midelfart. Foto: Terje Pedersen / NTB scanpix.

Artikkel av: Odd Steinar Parr
10. januar 2017 - 15:59

Tradisjonen tro avholder Skagen Fondene i morgen sin årlige nyttårskonferanse.

Tilhørerne vil der få en oppsummering av 2016, og fasiten viser at tre av Skagens fem aksjefond slo markedet med god margin.

Skagen m2 plasserte seg blant de beste eiendomsfondene i Europa ved å notere seg for 4,8 prosent avkastning i 2016, 3,6 prosentpoeng bedre enn referanseindeksen (MSCI ACWI Real Estate IMI).

Det høykonsentrerte, globale fondet Skagen Focus klarte 11,6 prosent avkastning, og slo sin referanseindeks (MSCI All Country World - verdensindeksen) med hele 6,7 prosentpoeng.

Det nordiske/globale Skagen Vekst avsluttet året på 4,6 prosents avkastning, som var solide 4,5 prosentpoeng foran referansen (MSCI Nordic/MSCI AC ex. Nordic).

Verre gikk det med Skagens to største aksjefond, Global og Kon-Tiki.

Førstnevnte gjorde opp 2016 med en avkastning på minus 1,1 prosent, mens referanseindeksen (verdensindeksen) klarte 4,9 prosent.

Fondet har slitt i lengre tid, og 13,8 prosent årlig, gjennomsnittlig avkastning de siste fem årene er 3,8 prosentpoeng svakere enn markedet. Over ti år er fondet bare så vidt foran, med 6,9 vs. 6,6 prosent årlig snittavkastning.

Satser på Trøim-rigger

Etter en sterk sluttspurt i desember, der 4,0 prosent avkastning toppet referanseindeksen (MSCI Emerging Markets) med 2,5 prosentpoeng, endte Skagen Kon-Tiki på 6,5 prosent avkastning i 2016.

Det var 1,6 prosentpoeng svakere enn referansen, som altså steg 8,1 prosent.

De største bidragsyterne til 2016-avkastningen var den russiske dagligvarebutikken X5, det brasilianske konglomeratet (bioetanol, sukker, energi og mat), samt Samsung Electronics. Frontline tynget mest blant taperne.

Forvalterteamet, under ledelse av Knut Harald Nilsson, kan i starten av det nye året glede seg over at vekstmarkedene i 2016 gjorde det bedre enn de utviklede markedene - for første gang siden 2012.

Teamet tok en del grep i desember. Ny aksje i porteføljen ble Borr Drilling, etter å ha deltatt i den første finansieringen av riggselskapet etablert av Tor Olav Trøim.

Fondet kjøpte 6,25 millioner aksjer for 105,5 millioner kroner, noe som tilsvarer en kostpris på 16,88 kroner aksjen. Ved utgangen av 2016 var posten verdsatt til 181,3 millioner kroner, tilsvarende 0,59 prosent av fondet.

- Trøim var medvirkende i oppbyggingen av Seadrill da han jobbet for Fredriksen-gruppen. Det ble verdsatt til bare 40 prosent av tilsvarende selskaper, uten gjeld, noe som gir et lavt break even-punkt, og muligheten til å ta på seg gjeld for å kjøpe opp lavt verdsatte eiendeler, skriver forvalterne i statusrapporten for måneden.

Solgte mer i Frontline

På salgssiden fortsatte fondet å seg ned i Frontline, grunnet bekymringer for tilbudssiden i stortank.

Videre ble postene i Samsung og ABB redusert. I førstnevnte vil forvalterne holde vektingen nede, mens Skagens kursmål nærmer seg for sistnevnte.

Kon-Tiki vektet seg også ned i den brasilianske kjøttprodusenten Marfrig etter positiv utvikling i det siste.

Til slutt gikk fondet helt ut av japanske Toray (kjemisk industri) i desember, etter den seneste oppturen i aksjen.

- Vi er bekymret over de kortsiktige utsiktene, og ser bedre risk/reward andre steder, begrunner forvalterne.

De fem største investeringene i Skagen Kon-Tiki er (per 31/12) Hyundai Motor (7,56 prosent av fondet), Samsung Electronics (7,45 prosent), det ungarske farmasiselskapet Richter Gedeon (4,85 prosent), Mahindra & Mahindra (4,54 prosent) og Naspers (4,45 prosent).

Foruten Nilsson forvaltes Skagen Kon-Tiki av Kristoffer Stensrud, Cathrine Gether og Erik Landgraff.