Norske statseide selskaper har lettere for å belønne toppledere for dårlige
prestasjoner enn for gode resultater, viser en ny doktorgradsstudie utført
av forsker Stine Ludvigsen ved Handelshøyskolen BI.
Ludvigsen som fredag disputerte for doktorgraden i økonomi, sier det er et
paradoks når selskapene finner det mer naturlig å belønne toppledere for
dårlige prestasjoner via sluttpakker enn for gode resultater via
insentivordninger.
Avhandlingen er basert på en konkret undersøkelse av 56 norske og 40 svenske
selskaper der staten er heleier eller deleier. Den viktigste konklusjonen er
at staten som eier i Norge tar lite hensyn til selskapenes vekstmuligheter
og i stedet forsyner seg grovt gjennom utbytte, mens man i Sverige overlater
til styrene å fastsette et rimelig og forstandig utbytte.
Ludvigsen har undersøkt hvordan tre sentrale beslutninger treffes i de to
lands selskaper. Det gjelder utnevnelsen av styreledere, utformingen av
lederlønnskontrakter og utbetaling av utbytte.
Hun påviser at toppledere i de statseide norske selskapene har fått langt
bedre lønnsbetingelser i perioden fra 2000 til 2005 som undersøkelsen
gjelder. Bruken av insentivordninger ble i 2000 benyttet i 10 prosent av
bedriftene, fem år senere benyttet 34 prosent slike ordninger. I 2005 hadde
over halvparten av de norske statsselskapene ordninger med fallskjerm for
sine toppledere.
Selv om avhandlingen ikke har undersøkt situasjonen etter 2005, mener
Ludvigsen at lite har endret seg på de områdene hun har undersøkt etter at
den rødgrønne regjeringen overtok i 2005. (©NTB)