- Kjøper ikke bare på topp

Tall fra Verdipapirfondenes Forening lagt frem tidligere i dag viser at det samlet sett ble netto innløst 23,8 milliarder kroner i verdipapirfond i 2008, mens forvaltningskapitalen falt 119 milliarder til 292 milliarder kroner.

Red October
Ifølge foreningen kan innløsningene i stor grad henføres til oktober, da disse var oppe i hele 18,9 milliarder kroner.

- Det vil si i den perioden finanskrisen kom inn i sin mest akutte fase.

- I en situasjon der mange andre typer plasseringer ble illikvide, og der kredittmarkedet ikke lenger fungerte som normalt, kunne pengemarkedsfond raskt gjøres om til likvide midler. Det ble således netto innløst for over 12 milliarder i pengemarkedsfond i oktober, skriver foreningens adm. dir. Lasse Ruud (bildet) i en melding.

Samtidig medførte børsfallet at institusjonelle aksjefondskunder, som livsforsikringsselskaper og pensjonskasser, innløste vesentlige beløp i aksjefond den samme måneden. Disse institusjonene er underlagt regelverk som gir begrenset risikobærende evne.

Avliver myten
Personkunder innløste aksjefond for netto 1,3 milliarder kroner i 2008 sett under ett.

- Hovedbildet er at nettoinnløsningene falt gradvis fram mot sensommeren. Til tross for kraftige kursfall i aksjemarkedene utover høsten, nettotegnet personkundene i aksjefond i hver av årets tre siste måneder, og samlet 2,5 milliarder kroner, påpeker Ruud videre.

Tre måneder på rad med positiv nettotegning fra personkundene i kjølvannet av kraftige kursfall karakteriserer han som "et nytt adferdstrekk".

- Dette kan tyde på at mange nordmenn i større grad enn før frigjør seg fra aksjemarkedets kortsiktige psykologi når de skal spare langsiktig i aksjefond. Det faktum at personkundene netto innløste for 6,4 milliarder gjennom 2007, da aksjekursene (sett i ettertid) var høye, og netto tegnet igjen mot slutten av 2008 etter kraftige kursfall, bidrar også til å avlive myten om at nordmenn kjøper på topp og selger på bunn, avslutter han.