Aksjene Tyssøy kjøpte i juni

Holberg Norge gjorde det svakere enn markedet i juni. Fondet falt 7,4 prosent, mens referanseindeksen fondsindeksen endte måneden ned 5,9 prosent.

Så langt i 2010 (per 30/6) har fondet falt 13,6 prosent, ca. 1,4 prosentpoeng mer enn markedet.

To nye aksjer i porteføljen
Men forvalterne Hogne Tyssøy og Jann Molnes satser videre. I sin siste rapport forteller de om to aksjer som ble kjøpt i måneden som gikk.

Armada Seismic
Et seismikkselskap med 2 båter under bygging (Spania), og opsjon på ytterligere en båt.

- Armada er først og fremst et ”asset play” hvor en kjøper ny tonnasje bygd etter velprøvd design til 40 prosent rabatt i forhold til reell byggekostnad. Ved god drift bør dette danne basis for god kapitalavkastning over en sykel. Management og hovedeier/initiativtager (Rieber Shipping) har dyptgående kjennskap til seismikkmarkedet og har også tidligere opptrådt opportunistisk.

- En rimelig inngangsbillett til en syklisk industri i bedring, skriver Holberg-forvalterne.

Wilh. Wilhelmsen
Selskapet er størst i verden innenfor sin nisje (frakt av biler, trucks og større maskiner) og gir den reneste eksponeringen mot dette segmentet globalt.

- Wilh. Wilhelmsen både eier og chartrer inn skip. Selskapets egen flåte ligger i det 100 prosent eide datterselskapet Wilhelmsen Lines. Selskapet har også en omfattende global logistikk-operasjon.

- Et veldrevet selskap, rimelig priset i forhold til underliggende verdier (P/B), sterk markedsposisjon og høye inngangsbarrierer. I tillegg til dette ser en tiltagende bedret markedsbalanse (høyere utnyttelsesgrad), samt potensiale for ytterligere strukturendringer, skriver Tyssøy og Molnes.

Strukturen i selskapet
Forvalteren gjør også rede for strukturen i Wilh. Wilhelmsens shipping-virksomhet, som i hovedsak er organisert i tre deleide selskaper.

Wallenius Wilhelmsen Logistics: Eies 50-50 sammen med svenske Wallenius.

Eukor: Wilhelmsen og Wallenius eier 40 prosent hver, mens Hyundai og Kia har 20 prosent. Er bygd opp rundt lange kontrakter med de koreanske bilprodusentene.

ARC: Eies 50/50 sammen med Wallenius. Opererer mot det amerikanske markedet, med blant annet store kontrakter med det amerikanske forsvaret.