Børs og finans

Ser flere tegn til boble

Finansprofessor: - Jeg ville aldri kjøpt bitcoin

- Kanskje jeg går glipp av noen penger, men det kan også være jeg går glipp av noen tap, sier professor ved CBS i København.

Bitcoin - Faksimile fra Bloomberg video

Bitcoin - Faksimile fra Bloomberg video

Artikkel av: Eline Hvamstad
2. desember 2017 - 08.12

Fra 2. januar til 30. november 2017 har bitcoin steget med 916,44 prosent. Børsen.dk spør hva professor Jesper Rangvid tenker om denne oppgangen:

- Jeg tenker det(red.anm; bitcoin) har steget veldig, veldig mye. Også er spørsmålet om det er holdbart, sier Rangvid til Børsen.dk.

Han forsker på finansielle bobler ved CBS Copenhagen.

- Noen sammenligner bitcoin med tulipanboblen man så på 1600-tallet. Kan man kalle bitcoin en boble?

- Man kan si det slik at det er ting ved bitcoin som ligner det som vi karakteriserer som en finansiell boble. Også er spørsmålet, som en meget klok dame en gang påpekte, man kan først vite at det er en boble når den har sprukket. Det betyr at mens vi står midt i det, er det vanskelig å si om det er en boble, men når den faller med veldig mange prosent, er det nok slik at man konkluderer med at det var en boble, sier Rangvid.

Kjennetegnene

På spørsmål om hva som kjennetegner en boble, svarer professoren;

- Det ene er at den reelle verdien av det vi ser nærmere på, være seg tulipaner, bitcoin eller aksjer, er langt lavere enn den blir handlet til. For eksempel hvis en aksje koster 1.000 kroner, men den reelle verdien er 100 kroner, så kan det være snakk om en boble, sier Rangvid og fortsetter;

- Det andre som gjelder når vi snakker om bobler, er at det er forventningsdrevet. Det vil si at grunnen til at prisen er så høy, er ikke fordi man tror at den reelle verdien er det, men at man tror at hvis man kjøper den til 1.000 kroner i dag, så kan man selge den til 2.000 kroner i morgen.

- Så hvordan oppdager man en boble når man sitter slik som deg og iakttar markedet, spør Børsen.dk.

- Man spør seg selv – hva tror jeg den reelle verdien av dette er? I en situasjon hvor man ikke står overfor en boble, hva kan jeg få for denne aksjen, bitcoin eller tulipanen? Det er selvfølgelig veldig vanskelig, medgir CBS-professoren.

Flere tegn til boble

Han forteller at man på noen aktivum har en veldig god oppfatning av hva den reelle verdien er, eller at man har noen gode verktøyer for å regne seg frem til det, for eksempel på aksjer.

- Når det gjelder aksjer tilbakediskonterer vi utbytte og man tilbakediskonterer inntjeningen man vil få i virksomheten, som igjen vil gi oss den reelle verdien av aksjen. På obligasjoner ser vi på rente, forteller Rangvis.

- Hva teker du om den elleville utviklingen vi har sett i bitcoin?

- Jeg tenker at i tilfeller som tulipaner og bitcoin, så må man spørre seg selv: hva er egentlig den reelle verdien her? Slik jeg forstår det får man verken utbytte eller renter når man kjøper bitcoin, akkurat som at man ikke fikk rente eller utbytte når man kjøpte tulipaner. Det er vanskelig å si om det har noen reell verdi, sier professoren og fortsetter;.

- Jeg ser at man kan bruke det(red.anm: bitcoin) for å gjennomføre transaksjoner, og man kan bruke det til å hvitvaske penger, men hva som er den reelle verdien av å ha en bitcoin?. Det er ingen rente, ikke noe utbytte, mye tyder på at det hele er forventingsdrevet. Man kjøper det fordi man håper at man selge det for det doble i morgen selv om det ikke har noen reell verdi.

- Vil aldri være i bitcoin

Så hvor farlig mener professoren at bitcoin er, spør Børsen.dk.

- Det er vanskelig å si. Vi ser at den kan falle 25 prosent i løpet av fire-fem timer, det må man vel kunne si er farlig. Det er hvert fall lett for meg som professor å konkludere med, men jeg kan også ta feil. Den kan fortsette å stige det neste halvåret, men at det er farlig på den måten at det kan falle mye, det tror jeg man ikke behøver å være professor for å se.

- Hva ville du så rådet investorer som interesserer seg for bitcoin å gjøre?

- Jeg tror man bør være klar over at de pengene man investerer kan man komme til å tape veldig fort. Det er det overordnede rådet jeg ville gitt. Jeg ville aldri funnet på å sette mine egne penger i bitcoin, nettopp fordi det er helt forventingsdrevet. Jeg kan ikke forvente å få rente, jeg kan ikke forvente å få utbytte, jeg kan ikke se hva som konkret priser bitcoin til det nivået det er på i dag. Jeg vil aldri være i bitcoin. Kanskje jeg går glipp av noen penger, men det kan også være jeg går glipp av noen tap, konkluderer professoren.

LES ALT OM BITCOIN HER!