Børs og finans

Meglerhus spår dobling

Standard Drilling har startet innhøstingen

Clarksons Platou Securities gjentar kjøpsanbefalingen etter at Standard Drilling har solgt 3 skip til «betydelig høyere verdier».

Artikkel av: Are  Strandli
18. oktober 2018 - 16.24

Etter å ha kjøpt en rekke offshoreskip på billigsalg utelukkende med bruk av egenkapital, har Øystein Stray Spetalen-kontrollerte Standard Drilling (SDSD) startet å høste.

Torsdag har selskapet solgt tre deleide plattform forsyningsskip (PSV) gjennom to transaksjoner.

«Selv om dagens annonserte transaksjoner mest sannsynlig vil ha en liten effekt på den totale bokførte verdien, virker de å bekrefte selskapets strategi om å kjøpe seg inn i «distressed» offshoreskip og selge dem til høyere priser ettersom markedsforholdene bedre seg», heter det en oppdatering fra analytiker Turner Holm i Clarksons Platou Securities.

New World Supply (NWS) der SDSD kjøpte seg opp til en eierandel på 26,2 prosent i starten av 2017, har solgt to av sine seks mediumstore PSVer bygget i 2013.

Det dreier seg om fartøyene «World Sapphire» og «World Emerald» som har ligget i opplag i Spania siden oktober og november 2016.

Prisen oppgis ikke, men selskapet opplyser om «transaksjonen er gjort på et nivå som reflekterer betydelig høyere skipsverdier sammenlignet med den bokførte verdien, samt prisen aksjene i New World Supply ble kjøpt for.

«(..) Basert på spesifikasjonene og tilstanden til fartøyene, ville vi ventet en pris i området 6-9 millioner dollar for hver», skriver Holm som påpeker at tidligere publisert informasjon indikerer at SDSD betalte 5,25 millioner dollar pr skip, samt at nybyggprisen var på hele 35 millioner dollar pr. skip.

«Derfor tror vi at de gjenværende fire PSVene i NWS har betydelig oppsidepotensial, spesielt ettersom det afrikanske markedet, der disse fartøyene er best egnet til å jobbe, ser fortsatte rateøkninger».

Øker kontantbeholdningen

I tillegg har Northern Supply, et selskap der Standard Drilling har en eierandel på 25,5 prosent, gjennomført en sale/leaseback-avtale der det 2006-bygde forsyningsskipet «FS Arendal» har blitt solgt for 2,8 millioner dollar.

Northern Supply har i tillegg inngått en ettårig bare-boat-kontrakt (pluss opsjoner) med kjøperen til en dagrate på 0 dollar, samt en 50/50 overskuddsdeling for en nettohyre på mellom 5.100 og 10.000 pund pr. dag. Videre skal kjøperen betale for klassing av båten som kommer på rundt 1,4 millioner dollar.

«Transaksjonen tillater Northern PSV å bokføre en liten gevinst, samt øke kontantbeholdningen, mens de unngår fremtidige kostnader», skriver Holm.

Brutto kontantbeholdning øker med 4,2 millioner dollar.

83 prosent oppside

- Disse transaksjonene er på linje med våre forventninger om en økning i verdien av våre eiendeler. I tillegg styrker disse kontantposisjonen i selskapsstrukturen, fortsatt uten gjeld, og gjør Standard Drilling i stand til å forfølge andre attraktive muligheter innen markedet selskapet opererer i, sier styreleder Martin Nes i Standard Drilling.

Clarksons Platou Securities har en soleklar kjøpsanbefaling på selskapet.

«Vi fortsetter å se på SDSD som gå-til-spillet på en økning i OSV-verdier i et gradvis bedre ratemiljø», heter det i oppdateringen.

Kursmålet er satt til 2,85 kroner, tilsvarende en oppside på 83 prosent.