Børs og finans

Goldman høyner gullestimater på resesjonsfrykt

Denne pausen kan være gulls tid å skinne.

Foto: Number1411 / Shutterstock / NTB scanpix

Foto: Number1411 / Shutterstock / NTB scanpix

Artikkel av: Nicolai C. Steckmest Sivertsen
11. januar 2019 - 13.28

Den amerikanske investeringsbanken ser gull mer attraktivt etter en svært volatil desember.

Torsdag økte banken gullestimatene til 1.325, 1.375 og 1.425 dollar per troy unse for de neste tre, seks og 12 månedene, fra 1.200, 1.300 og 1.350 dollar per troy unse, ifølge CNBC. Basert på dagens nivåer tilsvarer dette en oppside på 10,7 prosent de neste 12 månedene.

Det skriver CNBC fredag. 

- Fremover vil gull bli støttet av først og fremst økende etterspørsel etter defensive eiendeler. Det samme gjelder også for sentralbanker, da økende geopolitiske spenninger stimulerer flere og flere sentralbanker til å gå inn i gullmarkedet, sa Goldman-analytiker Jeffrey Currie, ifølge CNBC.

Frykt for en nedbremsing i økonomisk vekst og sentralbankenes pengepolitikk har ført til mer volatile finansmarkeder den siste tiden. Risikoaktiva erfarte bred nedgang i 2018. Det amerikanske aksjemarkedet noterte sin verste desember siden den store depresjonen i 1929. Samtidig har gull prestert bedre enn markedene, og har gitt investorer mer enn fire prosent avkastning siden begynnelsen av desember, ifølge Goldman. SPDR Gold Shares (GLD) leverte om lag fem prosent avkastning i desember.

- De siste ukene har hatt en kraftig forverring av risikosentimentet, som følge av avtagende makroøkonomiske data i desember, samt økt bekymring over hvilke retning den økonomiske utviklingen vil gå, skrev analytikeren.

 Frykt for neste krasj

Den doble utfordringen med svakere økonomiske forhold og sentralbankenes pengepolitiske usikkerhet har sendt frykt gjennom markedene. De amerikanske innkjøpssjefenes forventningsindeks PMI traff et 15-måneders bunnpunkt samme måned. Produsenters tillit til næringslivet stupte også til det laveste nivået på nesten to år.

Den amerikanske sentralbanken har utført pengepolitiske innstramminger ganske aggressivt den siste tiden. Men på 4. januar signaliserte sentralbanksjef Jerome Powell at banken vil være tålmodige når det kommer til pengepolitiske beslutninger og vil tilpasse seg signaler fra markedene, ifølge CNBC. 

Denne pausen kan være gullets tid til å skinne.

- Vi finner at når rentehevingsprogrammet modnes, vil de vanlige, inverse forholdene mellom disse indikatorene og gull begynne å svekke seg, og til og med bli negative, skrev Currie.

- Dette skyldes i hovedsak at gull begynner å prise inn mye mer frykt for den neste resesjonen enn alternativkostnaden ved å eie gull, eller kjøpekraften til investorer.

Gullprisen er i skrivende stund opp 0,66 prosent til 1.293 per unse.