Børs og finans

Ramser opp argumenter

Sjeføkonom sterk i troen på at handelskrigen løser seg

Frank Jullum. Foto: Danske Bank.

Frank Jullum. Foto: Danske Bank.

Artikkel av: Odd Steinar Parr
1. februar 2019 - 18.55

En ny forhandlingsrunde mellom USA og Kina ble avsluttet i går, og sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank mener meldingene fra begge sider må beskrives som svært positive.

For eksempel hyllet Donald Trump samtalene med Kina.

Til og med hans handelsrepresentant, Robert Lighthizer, som tidligere har vært svært skeptisk, signaliserte store fremskritt.

- Vi ser det som enda et tegn på at både USA og Kina er ivrige etter å nå en avtale og avslutte krigen, skriver Jullum i en oppdatering Hegnar.no har fått tilgang til.

- En litmus-test

Danske Bank-økonomen ser flere positive tegn fra forhandlingsrunden, som han karakteriserer som en litmus-test på hvor ivrige partene er på å få til en avtale - og hvor sannsynlig det er.

For det første mener Jullum det «klart peker i positiv retning» at de positive signalene kommer etter diskusjoner om de vanskeligste punktene: beskyttelse av immaterielle rettigheter, tvungen overføring av teknologi og Kinas industripolitikk.

- Det var usikkert om dette ville føre til en sammenbrudd i forhandlingene, da partene tidligere har vært langt fra hverandre her, fortsetter han.

For det andre lar sjeføkonomen seg oppmuntre av at Trump selv møtte Kinas handelsdelegasjon, med visepresident Liu He i spissen.

- Dette viser at Trump nå tar forhandlingene seriøst, og spiller en aktiv rolle i å få til en avtale. Liu He var i Washington flere ganger i fjor vår, men møtte da bare Trumps sjefsforhandlere, påpeker Jullum.

- Vil tape ansikt

For det tredje har Trump ifølge Danske Bank-økonomen annonsert at han i nær fremtid vil møte Kinas president Xi Jinping når de endelige punktene skal forhandles.

- Han har selv antydet at de kan møtes flere ganger om nødvendig. Én mulighet er at de møtes i Kina når Trump sannsynligvis kommer til Asia i slutten av februar for å møte Nord-Koreas leder Kim Jong-Un. Wall Street Journal skrev i går at Kina har invitert Trump til et møte med Xi på øya Hainan, som ligger i Sør-Kina, fortsetter han.

- Det er ikke usannsynlig med et møte der, etterfulgt av et annet møte i mars hvor partene løser de siste punktene og signerer en avtale. Det er svært lite sannsynlig at Xi og Trump møtes, med mindre de er ganske sikre på en avtale. Det ville føre til betydelig tap av ansikt for begge dem hvis et toppmøte skulle ende uten suksess, legger Jullum til.

- Jobber på høygir

Avslutningsvis viser sjeføkonomen til at begge parter synes å være enige om at Huawei-sporet er et eget spor som ikke bør påvirke forhandlingene om en handelsavtale.

- Det er for oss et annet tegn på at begge parter er veldig innstilt på en avtale, skriver Jullum.

Danske Bank venter fortsatt at en avtale skal tre i kraft før utgangen av 2. kvartal.

- Og sannsynligheten har økt for at den kommer allerede i mars. Det vil sannsynligvis være vanskelig å nå tidsfristen 1. mars når «våpenhvilen» løper ut, men Trump kan sannsynligvis forlenge fristen for å få de siste punktene på plass. Det er fortsatt mye arbeid igjen før man har en handelstraktat med de avtalte punktene på plass, men det vil sikkert jobbes på høygir fra begge sider for å komme så langt som mulig før slutten av februar, fortsetter Danske Bank-økonomen.

En avtale vil ifølge Jullum være positiv for verdensøkonomien.

- Handelskrigen har vært en viktig årsak til at verdensøkonomien for tiden sliter. Episenteret for den globale nedgangen er Kina, men det har spredd seg til resten av verden, ettersom Kina i dag står for 1/3 av verdens vekst. Ikke minst har Europas eksport blitt rammet av nedgangen i Kina, avslutter han.