Energi

- Kutt eller dere er fortapt

Et kjempeviktig OPEC-poeng

Argumentet ingen kan motstå?

Khalid al-Falih. Foto: REUTERS/Leonhard Foeger.

Khalid al-Falih. Foto: REUTERS/Leonhard Foeger.

Artikkel av: Odd Steinar Parr
6. desember 2018 - 15.42

Spenningen er stor rundt utfallet av det pågående OPEC-møtet i Wien.

Internasjonale medier, deriblant CNBC, melder nå at OPEC har blitt enige om å kutte produksjonen, men at detaljer ikke vil bli sluppet før enighet er inngått med allierte produsenter som Russland.

Samtaler med de allierte vil finne sted fredag.

I morgen klokken 13:00

Råvarestrateg Bjarne Schieldrop i SEB understreker i en analyse torsdag at den endelige beslutningen ikke kommer før i morgen klokken 13:00.

OPECs egen rådgivende komité har anbefalt et produksjonskutt på 1,3 millioner fat per i dag i 2019 for å balansere markedet.

OPEC-organet JMMC (Joint Ministerial Monitoring Committee) har konkludert med å anbefale et kutt, men uten å kommunisere noe tall.

- Markedet har ikke så langt fått en betryggende beskjed fra OPEC, sier Schieldrop til TDN Direkt.

Han påpeker at OPEC ikke vil gi en eksplisitt forpliktelse om at de vil kutte før det også er besluttet i OPEC+ (inklusive deres allierte, med Russland i spissen).

- Så vi får jo ikke «bull-uttalelsen» helt ennå i dag, sier råvarestrategen til nyhetsbyrået.

- Et kjempeviktig poeng

Schieldrop gjør oppmerksom på kommunikasjonen fra JMMC, som er at kuttene OPEC+ skal enes om nå vil bli målt med maksproduksjonen i september og oktober som basislinje.

- Dette er kjempeviktig. For Saudi-Arabia ligger denne basislinjen på 10,7 millioner fat per dag. Så hvis OPEC+ enes om et kutt og Saudi-Arabia kutter 200.000 fat per dag, vil produksjonsmålet for Saudi-Arabia bli 10,5 millioner fat og dermed ned hele 0,8 millioner fat fra faktisk produksjon i november (11,3 millioner fat), skriver han.

Så langt i 2018 har Saudi-Arabia en gjennomsnittlig dagsproduksjon på 10,2 millioner fat per dag.

- Så et mål på 10,5 millioner fat vil være nedgang fra november, men en økning fra 2018-snittet. En snittproduksjon på 10,5 millioner fat per dag fra Saudi-Arabia vil også være den meste landet har produsert i et år noensinne. Så på 10,5 millioner fat taper Saudi-Arabia egentlig ikke noe i det hele tatt, fortsetter Schieldrop.

- Kutter hvis OPEC+ gjør det

Samtidig er bekymringene for å stramme til for mye ifølge råvarestrategen åpenbare.

- Visibiliteten i blant andre Iran, Venezuela, Libya, Nigeria og Angola gjør det egentlig umulig å spår styrken i nødvendige kutt. «Vi vet ikke en gang om det trengs kutt i 2019» sa Russlands energiminister Aleksander Novak, og vi er fullstendig enige. Sånn sett vil OPEC+ trolig inngå enighet om 1. halvår 2019, før situasjonen vil bli revurdert ved neste møte i mai/juni 2019. Veldig fornuftig, slik vi ser det, skriver Schieldrop.

- Men enn så lenge sier Saudi-Arabia til resten av OPEC+: «Kutt eller dere er fortapt. Vi kan produsere på 100 prosent også, hvis det er det dere alle vil», fortsetter SEB-strategen.

Han tror Saudi-argumentasjonen vil være uimotståelig for både OPEC og OPEC+.

- En enighet om kutt vil bli nådd i dag eller i morgen. Budskapet på dagens pressekonferanse vil trolig bli at OPEC er klar for å kutte hvis OPEC+ følger etter fredag, oppsummerer Schieldrop.

Trump kan saksøke OPEC

Samtidig kompliserer USA og president Donald Trump bildet, ved å gjenta overfor OPEC at produksjonen holdes i ro, slik at oljeprisen går ned.

Hvis OPEC med sine allierte likevel kutter, kan Trump se på det som at OPEC trosser ham, og eksperter tror til og med at Trump kan saksøke OPEC - med Kongressen i ryggen.

Oljeprisen holder seg godt inne i negativt terreng torsdag ettermiddag.

Brent-oljen faller 2,6 prosent til 59,95 dollar fatet, mens WTI-oljen er ned 3,2 prosent til 51,19 dollar fatet.